EKAPARTNERS ADVISED FLEXAM INVEST

Ekapartners acted as exclusive financial advisor to Flexam Invest on its strategic partnership with Kartesia.

FLEXAM INVEST S’ADOSSE A UN EXPERT DE LA DETTE PRIVEE

En phase de déploiement d’un fonds de 250 M€, le spécialiste financement d’actifs réels créé en 2011 vient d’entrer en exclu pour rejoindre le giron de Kartesia, qui diversifie ainsi ses activités historiquement concentrées sur le financement des entreprises.

La vague de consolidation des acteurs du non-coté est décidément bien enclenchée… et amène aujourd’hui Flexam Invest à rejoindre un confrère. Au terme d’un process concurrentiel restreint organisé par Ekapartners, le choix des managers s’est porté vers Kartesia après avoir reçu des marques d’intérêts de family offices et asset managers y compris étrangers. Spécialisée dans le financement d’actifs réels, la cible a été fondée en 2011 par Fabrice Fraikin et Stephan Cromback, ce dernier étant décédé l’an dernier. L’adossement du groupe avait néanmoins été envisagé avant ce triste événement, dans l’objectif d’accompagner la croissance du marché. « En 2018, nous avons reçu pour 1,8 Md€ de demandes de financements de la part d’ETI européennes. Quatre ans plus tard, ce chiffre atteignait 6,5 Md€, notamment porté par la nécessité de renouveler les flottes dans la mobilité et dans la logistique pour répondre aux enjeux de décarbonation », illustre Florian de Sigy, qui a rejoint les associés de Flexam en 2016. La finalisation de la transaction, qui porte sur une majorité des titres de Flexam et s’inscrirait dans le cadre d’un partenariat « de long terme », est attendue avant l’été 2023 et reste soumise à l’approbation des autorités compétentes.

Une activité principalement internationale

Fort d’une dizaine de collaborateurs répartis sur quatre bureaux en Europe (France, Belgique, Royaume-Uni et Luxembourg), Flexam achète des actifs tangibles (hélicoptères, bateaux, simulateurs de vol, containers frigorifiques…) qu’il loue ensuite à des opérateurs, notamment dans le secteur de la logistique et de la mobilité. Si environ 75 % de ses investissements sont réalisés hors de France, son activité est aujourd’hui fortement portée par la neutralité carbone : plus de 60 % des actifs financés par le deuxième fonds (qui a déployé 150 M€ sur les 250 M€ à 300 M€ visés) sont consacrés à la décarbonation. « Pionniers du financement d’actifs tangibles, les dirigeants de Flexam ont su conserver un positionnement unique sur le marché du fait de la structuration sur-mesure de leurs opérations, tout en affichant un excellent track record en termes de couple rendement/risque pour leurs investisseurs », note Eric Toulemonde, associé chez Ekapartners. Et pour cause, les fondateurs de la société de gestion se sont initiés à cette classe d’actifs il y a plusieurs dizaines d’années à travers des clubs deals proposés à des HNW. Une clientèle qui a naturellement suivi Flexam lors de ses débuts, le fonds s’adressant principalement à des FO.

S’ouvrir aux institutionnels

En se rapprochant de Kartesia, cette base devrait s’élargir à de nouveaux souscripteurs. « Les institutionnels ont aujourd’hui la volonté de concentrer leurs investissements sur un nombre limité de plateformes. Les approcher avec l’appui d’un partenaire déjà confirmé dans leurs portefeuilles pour leur proposer notre stratégie a donc beaucoup de sens », exprime Florian de Sigy. En parallèle, Kartesia étend, donc, sa palette de solutions offertes aux institutionnels, suivant la voie de la « plateformisation » empruntée par plusieurs de ses pairs ces derniers mois (notamment MBO & Co par voie de croissance organique). « Nous sommes convaincus de la pertinence du cross selling entre nos deux maisons pour donner naissance à une offre complète de financement aux entreprises du lower mid-market à l’échelle européenne », assure en effet Charles-Henri Clappier, head of KSO France chez Kartesia. Flexam Invest devrait ainsi bénéficier des ressources opérationnelles et financières, ainsi que du réseau de son nouvel actionnaire, mais conservera son autonomie de gestion et d’investissement.

Un maillage européen à densifier

Kartesia gère, lui, 5,5 Md€ d’actifs, qu’il déploie via une expertise sur le marché européen secondaire et primaire des prêts à effet de levier, y compris sur la dette senior, les participations mezzanines et minoritaires au capital d’entreprise et les CLO. De plus en plus flexible, le fonds est également capable d’investir en equity de façon majoritaire, comme il a pu le faire au sein du groupe Thoiry ou de Babcock Wanson. Soutenue depuis 2020 par Candriam, l’entreprise fondée en 2013 par les ex-LBO France Laurent Bouvier, Jaime Prietto et Matthieu Delamaire, associés à Damien Scaillierez, affiche encore de beaux projets de développement. Après s’être implanté récemment en Italie, le groupe de 80 collaborateurs présents dans huit pays aurait, en effet, vocation à mettre un pied dans les pays nordiques.

Source : CFNEWS (https://www.cfnews.net/L-actualite/International/Operations/M-A/Majoritaire/Flexam-Invest-s-adosse-a-un-expert-de-la-dette-privee-439494)

Tags : M&A, AssetManagement, CFNEWS

Date de publication : 26 avril 2023